东吴证券:乘商零并举 看好第一季度汽车行情
2024-06-19 【 字体:大 中 小 】
东吴证券近日研报表示,乘商零并举,看好Q1汽车行情。2024Q1汽车投资核心聚焦三条主线进行布局:周期向上复苏带来强业绩确定性维度,核心围绕周期复苏趋势明确的商用车大中客以及重卡板块,推荐【宇通客车+潍柴动力+中国重汽】;智能整车主线,核心围绕新车周期强势的主机厂,推荐【小鹏汽车+理想汽车+长安汽车/吉利汽车】;全新概念催化零部件主线,核心围绕特斯拉新车定点以及小米汽车等概念,推荐【新泉股份+保隆科技+德赛西威】。
全文如下【2024Q1汽车投资策略】看好商用车周期复苏趋势机会!
投资要点
总量有支撑,向上有催化,乘商零共举。
优选宇通客车/潍柴动力+小鹏汽车/理想汽车+新泉股份。
1)总量维度:
Q1相对乘用车/大中客消费淡季,重卡消费旺季。2024Q1乘用车批发销量同比+9%,重卡/大中客分别22%/+44%,海内外销量共振下汽车总量依然有支撑;乘用车电动化转型+重卡燃气化转型+大中客出口提速三大趋势持续发展。
2)催化维度:
商用车板块复苏,销量/业绩强兑现确定性强:Q1燃气价格回落+年后消费旺季有望带动终端需求回暖,重卡上量同环比高增;宇通2023留存订单交付带动总量高增。乘用车整车领域,Q1特斯拉/比亚迪价格变动定调全年价格战,理想MEGA/小米SU7重磅新车发布爆款可期,Q2北京车展多车企新车发布,催化密集。零部件领域,特斯拉全新车型陆续定点,AI DAY或将召开带来向上驱动。
3)投资维度:
乘商零并举,看好Q1汽车行情。2024Q1汽车投资核心聚焦三条主线进行布局:
周期向上复苏带来强业绩确定性维度,核心围绕周期复苏趋势明确的商用车大中客以及重卡板块,推荐【宇通客车+潍柴动力+中国重汽】
智能整车主线,核心围绕新车周期强势的主机厂,推荐【小鹏汽车+理想汽车+长安汽车/吉利汽车】
全新概念催化零部件主线,核心围绕特斯拉新车定点以及小米汽车等概念,推荐【新泉股份+保隆科技+德赛西威】
风险提示
全球经济复苏力度低于预期;L3-L4智能化技术创新低于预期;全球新能源渗透率低于预期;地缘政治不确定性风险增大。
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